在<Long put 的策略>及 在<Long put 的策略之反思>中提到自己做Long option 時用的策略就係將做short 的策略相反來做,經過一段時間自己的觀察,唔係太work. 主要係超短期極難正確判斷方向。
所以最就住呢個缺點,改用較長到期日Long option, 及較價外option。用較長到期日Long option係因為自己實在難估計短期正確方向,但遠期方向比較易估。因為選擇較長到期日option, 所以付出成本又貴了。於是選擇較價外option, 從而減低成本,及減低最大損失。
例如最近,我在21/12/20 Long 18/6/21 到期的$1000 Tsla call (當時正股660), 付出Usd3700。之後在4/1/21 平倉,這call當時價是usd6600 (當時正股720)。realized profit = usd2900 (78.38%)
如果21/12/20當時我直接買6股Tsla, 成本usd3960,。在4/1/21用720賣出,profit 係usd360 (9.09%)。在回報來說,用LC 策略遠比用正股獲利更多,但如果有捐失,也比用正股多。由21/12/20至18/6/21其間,正股由660跌至的機會很微,但call option 跌到0機會係不少的。
對我來說,因為call option隨著時間越近到期日,call option 價值就趨向0,以及option 的高波動性,所以須要更高的回報。
這樣高回報,輸盡是0的long option方法,再配合自己記錄的勝出機會率,應可以整合出自己long option 的策略。